行情回顾：宏观压力缓解，现实端驱动显现，油价低位反弹。美联储和欧央行等为银行业提供流动性，美联储议息如预期维持，经济仍存韧性，降通胀为首要目标，短期宏观利空落地，中期宏观压力仍在。现实层面二季度供需有望转强，伊拉克北部45万桶/日原油出口暂时停滞，中国需求恢复较好，美国汽油需求好于预期，炼厂开工提升，库存迎来下降。
(资料图片)
逻辑：
1、短期宏观压力缓解，高利率货币政策持续，降通胀为首要目标，宏观中期压力存在；
250万桶/6月，美国需求好于预期，供需有支撑。
策略：原油维持正套，正套移仓至6-7。
风险提示：俄油出口变化
【LPG】
行情回顾：国内LPG商品量连续下降，化工需求小幅提升。
逻辑：
1、4月沙特CP预期上涨，国内液化气商品量；
2、随着天气转暖，燃烧需求放缓。化工需求逐步提升，PDH；
3
风险提示：宏观因素影响
行情回顾：现货报价小幅推涨，炼厂开工提升，库存累库。
逻辑：
1、油价反弹，沥青裂解价差高位震荡；
239%，环比上升2%，因华北与华东部分炼厂恢复生产，带动产量增加。410.6%；
33.8131.54%96.92.9%，总体库存累库。山东现货3620元/吨(+10)，下游刚需平淡。厂家周度出货量51.812.6%。
风险提示：宏观因素影响
【PTA】
TA期价高位震荡，供应方面，PTA基差维持强势，成本端PTA670元/吨，PXN440美金附近，需求端，聚酯工厂开工负荷90%以上，大厂暂无检修计划，对TA需求有支撑。
12、PTA
12、织造负荷下滑。
变量：持仓
风险提示：油价大幅波动风险
EG110.40.1万吨，港口发货一般，聚酯工厂原料库存高位，供应端关注部分煤化工装置重启进展，需求端，聚酯工厂开工负荷90%以上，对原料有一定支撑。
12、4月上游装置有停车计划。
12、织造负荷下滑。
风险提示：原油大幅波动风险
19%；纱线价格继续稳中上调，下游刚需采购，库存累加。涤纶短纤现货继续上调，盘面继续上行。
逻辑：
1、
2
3
风险提示：油价波动；短纤装置变动。
ICE期棉震荡整理。国内棉花现货价格转而下调，成交清淡。纯棉纱价格下调，交投低迷。郑棉高开低走，元/吨。
逻辑：
1
2
3、新年度植棉面积下降，而全球纺织服装需求疲软，ICE
风险提示：宏观变化；种植补贴等。
【甲醇】
逻辑：
1、港口3
2
3
4
【PP】
PP基差0(0)，绝对价格变化不大，成交继续转弱。
1、05
2
3
PDH
风险提示：
1
2、G7
【PE】
LL基差+70(0)，成交依旧偏弱。现货报盘普遍坚挺。
逻辑：
1
2
3、05
风险提示：
1
2
3、G7
EB】
行情跟踪：今日盘面窄幅震荡，继续反套，基差05+35环比继续走弱。浙石化120万吨本周重启，广东石化80-纯苯价差缩小，亏损略缩小。下游PS月差反套可继续持仓。华东港口库存万吨。
亏损、纯苯库存高企成本支撑减弱、宏观流动性风险。
反套。
风险提示：新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。
【纯碱SA】
方向：远月偏空
09窄幅震荡，SA5-9反套，SA9-1正套。周内库存25.231.9万吨，重碱库存9.7110.81.155%12337%玻璃工厂原料库存近162295005+80。远兴原先预期6月投一条线150万吨，剩下3条线七八九月份投产。今日听闻进口上半年玻璃大厂从美国和土耳其进口20万吨纯碱，10万吨去马来，市场恐慌情绪抛压。
策略：近月偏强远月偏空，59正套、9-1反套。
风险提示：远月偏空；投产不及预期、宏观政策风险。
【玻璃FG】
5%1641
风险提示：冷修不及预期、纯碱大幅下跌。
PVC】
方向：谨慎偏多
行情跟踪：今天盘面窄幅震荡，PVC社库52.52万吨略减。上游厂库去库，整体维持去库。春检4月份开始，供应逐步减少，亚洲价格下调，短期出口困难，缺乏往上驱动。烧碱价格上涨，对PVC也是有一定利空。检修集中厂家挺价意愿增强。
策略：谨慎偏多
风险提示：新装置投产不及预期、PVC
关键词：
